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四大要点+逐条解析 | 私募资管新规最强解读看这里!

原头衔的:四大要点 逐项辨析 | 私募资管新规最强解读看在这一点上!

倾斜

– – – – –

1. 募:在我的倾斜飞行招徕合格包围者

2. 投:结成封锁、决议封锁的详细程度

三。管子:液体的、净值化、信批、中间定位性等。

4. 退:详述的塞住条款、传播示意图和滔滔不绝

此次资管新规的立宪眼镜框采取“1+1”模型,法规 规范化发送,行政测量是支撑,共84篇文章,首要任命和根本信条、首要机构及普通邀请;规范化法度发送事情支撑任命,共46篇文章,定量准则首要任命、容易搬运公认为优秀的和详细邀请。本文由于支撑事情的运作滔滔不绝。,即募、投、管、汇成辨析,附逐项辨析。

首要经过以下八个面貌的要点摘录绍介:

(1)我机身

私募资管事情是断言券公司、基金支撑公司、转寄公司及前述的机构的分店献身于,我的招徕或接球房地产谨慎的人,草拟私募股权资产支撑密谋并作为支撑层,托管机构充任托管机构,根本信条法度法规及资产支撑和约商定,封锁于包围者救济金。

献身于私募股权资产支撑事情,应经柴纳证监会根本信条LA赞同。。法度、行政规章和聚会社会归咎于另有任命的除外。。

根本模型列举如下:

执政的扩大私募资管事情的伙伴包罗支撑人、托管人、共享完全符合、投顾、代劳等。,执政的,筹资机身得有着七个成套之物必需品,与四轮大马车看关系上地,缩减信任基金的付款和进项,掌握财政机构该当确保寄销品销售额人的资产和进项、和约中任命的两者都规定的解释或臣服的解释。

(二)筹资测量-封

1、我的招徕

私募资管事情该当以在我的倾斜飞行招徕合格包围者,它可以指示取向推销。,付托出卖。

2、累积而成测量

保安的、转寄业经纪者可以在其经纪程度内处决资产支撑密谋。,也可以付托有资历推销资产的机构停止资产支撑。。保安的、转寄经纪机构付托安宁机构,保安的、转寄经纪机构该当订约资产支撑和约。、接球包围者付托基金。

不CSR答应,无论什么单位和我不得提升或许代劳提升资产支撑硕士。。

它可以指示取向推销。,付托出卖,代销时,指示取向订约和约,接球付托资产,在实践容易搬运中,代劳机构的资产由代劳机构珍藏。,与根本信条每日处决影响,与监视者一同计算每日赢得并分派中间定位资产,《支撑测量》任命支撑人指示取向接球包围者付托基金与煤气装置详述的取缔的直销任命模型分岔背。

(3)雇用滔滔不绝

资产募集支撑公司,包围者应当、寄销品销售额人签字资产支撑和约。资产支撑和约该当包罗本条任命的心甘情愿的。。

(四)募集资产邀请

1、顽固的处决漂亮的性支撑任务,使丰足运用,包围者归类,资产支撑密谋风险评级,由于风险婚配信条,向包围者预备拨的货物,取缔给错误的劝告包围者便宜货缺乏任命的货物。,取缔向风险恒等证明最大限度的和风险承受最大限度的在下面货物风险评价的包围者累积而成资产支撑密谋。

2、作为真实恒等和自有资产厕资产支撑密谋,许诺付托资产起航适合LA、行政规章的任命。

3、关系出卖模型区域目标包围者知识和知识

包围者知识和知识的完成的的诚实然后支撑任命

招徕阶段付托促销

在生活周期内持续助长寄卖出卖

筹资后10个白天

5个白天内完成的的累积而成运用

(5)雇用职员

1、极好的合格包围者

执政的激化了支撑人或代销的检验任务,详述的表现需求丰足认识封锁起航、我和在家乡掌握财政融资、拉账等。,并采取必不可少的东西手腕停止证实,确保包围者有资历。

2、掌管(从业职员)

《事情支撑测量》任命,监事及其匹偶。

监事及其匹偶、用桩支撑相当搭档、实践把持人或安宁关系方厕资产支撑P,监视者应向包围者丰足上演,监控资产支撑密谋,向柴纳证监会说起间隔机构和基金同业公会报道。

保安的、转寄经纪机构不得停止归类支撑。,指示取向或间接的地,劣等的包围者及其用桩支撑权、实践把持人或安宁中间定位PA装修或在丈夫保护下的装修的融资。

3、支撑者的自筹资产厕

支撑者与其本身厕的煤气装置邀请:

支撑者的自筹资产厕时邀请

处决顺序

相当搭档大会的收买、董事会赞同或安宁使控制局势顺序

欺骗详尽地期限

大于或当6个月

分开字幕

类似物分开,平行字幕

知识上演

提早5个白天

衡量限度局限

监视者字幕

≤20%

监视者及其机关规划(包罗职员)

≤50%

执政的较《保安的公司集合资产支撑事情器械细则》(以下略号《集合器械细则》)任命,当你归休时,提早5天通牒,运转支撑任命已惩戒,代替5个白天,与我器械任命关系上地,缺陷为了周旋发明或创造处决而引进的,能解决液体的风险,缺乏限期邀请。

同时,自有资产的保密的编造测量是Prohi。,持续存在自有资产的跟随和保密的编造模型,级别缺勤新的增长。,过渡期P打拍子自自然然塞住或完成的整改。

(六)雇用遵从必需品

使被安排好集合资产该当有着跟随必需品::

(1)筹集资产的议事程序适合LA、聚会社会归咎于支撑法规;

(二)募集资产区域国务的任命的使被安排好级别;,不违背柴纳证监会任命的极小值使被安排好级别;

(3)实足两名包围者;

(四)适合柴纳证监会和协会任命的安宁必需品。。

执政的,筹资级别:事情支撑任命

《事情支撑条例》一致任命,执政的,集资办,筹资级别大幅减少,更指示取向的支撑层,初始量级累积而成;同时,详述的了最初的征集期。

珍藏品的级别和详尽地期限邀请

初始征集级别

最初的征集期

1000万元

不超越30天

(7)雇用职员完成的影响

1、验资

自募集资产付款之日起10个白天内,保安的转寄经纪机构该当付托具有保安的中间定位事情资历的记账事务所停止验资并发行物验资报道。

2、立案

保安的、转寄买卖机构该当经历资。、资产支撑和约订约之日起5个白天,资产支撑和约、包围者名单及开端从事现款、向根底适用于验资报道等论据。,抄送柴纳证监会迅速完成机构。

资产支撑密谋应在。公司不漏水前不得献身于封锁运用。,不厕保安的发行和便宜货。

(八)筹资缺乏

保安的、转寄买卖机构该当在协助详尽地期限内。,完成的资产支撑密谋的搜集。筹资详尽地期限呼出,资产支撑密谋缺乏其使被安排好邀请,保安的、转寄买卖机构该当承当跟随归咎于::

(一)承当珍藏资产所产生的罪和费;;

(二)在筹资详尽地期限呼出后三十一半天使回复包围者已交纳的现款,包罗声画同步活期存款利钱。

说起推到,首要集合在以下两三个面貌:

(1)结成封锁

为封锁方草拟资产支撑密谋,除CSR另有任命外,应采取封锁结成测量。。

封锁结成的详细测量和衡量,由于法度、聚会社会归咎于支撑法规在资产支撑和约中商定。

(2)封锁程度

更多的详述的资产支撑公司的封锁程度,规范化资产和非规范化资产的程度由E规定。。资产支撑密谋可封锁于以下资产:

1、更多的激化非基准封锁邀请

(1)开发健全规定

封锁第(5)项任命的资产,保安的、转寄经纪机构该当开发特意的品质体系。,停止片面的履行责任考察并发行物书面的报道,设置专岗谨慎的投后支撑、知识上演及安宁事项,静态监视风险。

(2)定额支撑

完全同样的保安的转寄经纪机构支撑的整个资产支撑密谋封锁于非规范化债务类资产的资产不得超越整个资产支撑密谋净资产的35%,封锁于完全同样的非基准债务人的资产总数 300亿元。

(3)安宁规范化邀请

封锁第(五)项任命的非规范化资产,封锁资产为劳夫、真实、无效、可假设化,信条上由掌管机关完全符合。。

资产支撑密谋封锁于实践资产、免费权、从根本资产中赢得(接球)救济金的字幕,如,从根本资产中产生自主、持续、可预测的资金流动,以如愿以偿进项。

封锁第(5)项下的非规范化资产,关涉债权、质押包管书的,有理债权、质押衡量,即时对待债权借出、质押完全符合,包管债权、包管的现实性、无效、丰足。

资产支撑密谋不接球接球进项的字幕。、特别踢向机构股权债权、质押资产。

2、把注册黑名单

(1)资产支撑密谋不得指示取向封锁于信任资产。;洛杉矶缺勤指示取向或间接的封锁、行政规章取缔封锁的顾客或许实地的。

(2)资产支撑密谋不封锁于用电话通知权。。

(3)资产支撑密谋不得指示取向或间接的封锁于、环保谋略性物品(不含保安的封锁),包罗但不限于以下影响:

(1)封锁物品注册裁员地产倾斜;

(2)封锁物品违背国务的环保邀请;

(3)穿透证实,资产支撑密谋终极封锁于前述的封锁物品。。

(3)封锁衡量

1、双20%

集合资产支撑公司封锁于完全同样的资产的基金,不超越人民解放军资产净值 20%;在主宰资产支撑密谋下封锁于完全同样的资产的资产,不得超越资产的20%。财政长期保释金、中央倾斜飞行票据、除经柴纳证监会称许的封锁产仔外,如谋略性性掌握财政。单一融资机身的非基准资产及其关系方,按完全同样的资产总计达算。

整个包围者均为适合柴纳证监会任命的专业包围者且单个的包围者封锁现款不在下面 3000 万元的封式资产支撑密谋然后柴纳证监会认可的安宁资产支撑密谋,不受前款任命的限度局限。

2、单票封锁衡量

完全同样的保安的转寄经纪机构支撑的整个资产支撑密谋及公募保安的封锁基金总计达欺骗单一股本权益上市的公司发行的股本权益不得超越该股本权益上市的公司可货币股本权益的 30%。聚会社会归咎于另有任命的除外。。

3、新股票开端从事衡量

资产支撑密谋参加、保释金、可替换公司保释金、发行和便宜货可交换公司保释金等保安的时,二人对抗赛资产支撑密谋申报的现款不得超越,二人对抗赛资产支撑密谋申报的现款不得超越。

4、依约封锁、即时苗条的

资产支撑密谋的详尽地期限,保安的、转寄买卖机构该当顽固的说LA。、行政规章、柴纳保安的监视支撑手续费(证监会)任命封锁取向。

资产支撑密谋变卦取向和衡量,包围者应事前卖得合同书。,并按任命处决和约变卦顺序。

鉴于股本权益市场的动摇、保安的发行人合、资产支撑密谋级别变更等保安的转寄经纪机构以及的因子实现资产支撑密谋封锁缺乏法度、行政规章和国务的任命的封锁衡量,保安的、转寄机构该当推销液体的保密的的资产。、在可让或回复买卖的15个买卖一半天,他们。也许有特别原稿未能在,保安的、转寄经纪机构该当向说起煤气装置机构报道。。

(4)决议储藏处详尽地期限和持续时期

1、规定储藏处期

资产支撑和约该当详述的任命储藏处详尽地期限。。我资产支撑密谋的病倒详尽地期限不得超越。

储藏处打拍子的封锁运用,资产M的封锁取向及风险效益加标点于。用于现钞支撑,封锁财政长期保释金、中央倾斜飞行票据、谋略性性掌握财政罪、货币市场基金除外。

储藏处期完毕,资产支撑密谋的结成该当适合法度任命。、行政规章、聚会社会归咎于和约法规的取向和衡量。

2、封锁详尽地期限

保安的、转寄经纪机构该当增强详尽地期限支撑。,不开发无详尽地期限的资产支撑密谋。

封式资产支撑密谋的详尽地期限不得少于 90 天。

支撑首要在以下两三个面貌停止:

(1)支撑机身、测量

1、支撑机身与责任

持续抬出去九大支撑归咎于四轮大马车看:

2、支撑模型驱赶支撑

、保安的、转寄经纪机构该当仔细处决责任。,无论什么人不得有跟随行动:

(一)安宁机构:、我或资产支撑货物弃权了封锁程度、杠杆约束等煤气装置邀请的走过服役;

(二)在资产支撑和约中商定由谨慎的人或其指出第三方单独谨慎的履行责任考察或许封锁运作;

(三)在资产支撑和约中商定由谨慎的人或其指出第三方下达封锁命令或许装修封锁提议;

(四)在资产支撑和约中商定支撑人根本信条谨慎的人或其指出第三方的看行使资产支撑密谋所持保安的的字幕;

(5)法度、聚会社会归咎于取缔的行政规章和安宁行动。

3、支撑搬运人归类

保存举行就职典礼货物典型fo、MOM

(2)液体的支撑

1、下期节目预告详尽地详尽地期限婚配,并详述的详细邀请;

2、反之我的马的加标点于,限度局限货物翻开频率,公认为优秀的高频吐艳货物封锁运作;

3、邀请撤资详尽地期限,保养高液体的资产的10%;

4、装修液体的风险支撑工具,包罗大额提款请求延缓、移动请求的停止、珍藏短期处决费等;

5、规定非基准信用证封锁的限额支撑邀请,参照商业倾斜飞行财务规定,任命完全同样的经纪击鼓私募资管事情封锁非标债务的现款不得超越整个资管密谋净资产的35%。

(3)净值支撑

保安的、转寄经纪机构处决净值支撑。,决议有理的入口测量和科学认识的入口顺序,资产支撑公司净值的真实和无私的计算。

运营支撑测量又是CLEA 资产支撑密谋该当适合记账基准的任命。、记账及评价四轮大马车看及安宁说起任命,净资产支撑密谋的使巩固和计量。

保安的、转寄经纪机构该当按期对根底停止评价。,必不可少的东西时停止苗条的和改良,包管无私的、有理。

当有丰足证实标示资产支撑密谋中间定位资产的计量测量已不克不及真实公允映出其花费时,保安的转寄经纪机构该当与托管人停止协商,即时运用公允花费计量测量苗条的。

(4)嵌套式封锁支撑

嵌套封锁,更多的增强各级支撑货物的邀请,包罗第二的层,不拿嵌套资产支撑货物(除非,在计算总资产时,本人应当漏到总计达算中去。。1、下嵌套,晚辈支撑货物应正量支撑

资产支撑密谋接球安宁资产支撑人的厕。,保安的、转寄经纪机构该当仔细处决责任。,无论什么集合手续费都不许,除资产支撑货物外,不得再封锁安宁资产支撑货物。。

2、曾经有嵌套层的资产支撑密谋不再封锁。

3、封锁于安宁资产支撑货物的资产支撑密谋,计算该资产支撑密谋的总资产时该当由于穿透信条总计达算所封锁资产支撑货物的总资产。

4、封锁于安宁私募股权支撑货物的资产支撑密谋,该资产支撑密谋由于穿透信条总计达算的封锁完全同样的资产的衡量然后封锁完全同样的或同样的资产的现款,应说本测量和聚会社会归咎于的说起任命。。

保安的转寄经纪机构不得将其支撑的资产支撑密谋资产封锁于该机构支撑的安宁资产支撑密谋,依法使被安排好的基金中基金资产支撑密谋及聚会社会归咎于另有任命的除外。。

(五)知识上演支撑

1、信访审批信条

包管知识上演的现实性、诚实、完成的的性、即时性,确保包围者可以由于资产支撑和约商定的时期和测量咨询或许模仿所上演的知识材料。

2、使被安排好特意机关或岗位谨慎的

保安的、转寄经纪机构该当开发健全,使被安排好特意的机关或岗位谨慎的知识上演任务。,详述的谨慎的的高级支撑职员,开发审察机制,经过公认为优秀的途径向包围者上演中间定位知识,还应按期鉴定书知识上演的现实性。、诚实、完成的的性、即时性评价。

3、文字和赞同发送

四的十八条 资产支撑密谋应向包围者装修以下知识::

(1)资产支撑和约、封锁阐明和风险上演;

(2)资产支撑公司净值,资产支撑密谋厕、加入价钱;

(3)资产支撑密谋按期报道,无论如何包罗一刻钟和年度报道;

(四)重要事项中期报道;

(5)资产支撑公司清算报道;

(六)柴纳证监会任命的安宁事项。。

保安的转寄经纪机构该当在每一刻钟完毕之日起二十年白天(大约和《运作支撑测量》任命的1个月内上演争吵)内,编制私募股权支撑日分支撑一刻钟报道,并向柴纳证监会说起迅速完成机构和。保安的转寄经纪机构、寄销品销售额人该当在每年端之日起学期内。,编制私募股权资产支撑年度报道和,并向柴纳证监会说起迅速完成机构和。

资产支撑密谋不漏水缺乏学期或,保安的、转寄经纪者不得编制一刻钟报道和年度报道。。

(6)吐艳支撑

1、规范化吐艳封锁的频率和邀请

整个资产封锁于规范化资产的集合资产支撑密谋和柴纳证监会认可的安宁资产支撑密谋,按和约任命,每一刻钟可以开几次,其对液体的保密的资产的正量封锁的总市值 20%。

前款任命的资产支撑密谋为经纪密谋。,其封锁程度、封锁衡量、封锁限度局限、厕和加入支撑应由REL支撑。。

2、吐艳式Perio的液体的邀请

保安的、转寄经纪机构该当包管,七个成套之物白天以上所述结成中可结束资产的花费,不在下面人民解放军资产净值 10%。

更多的廓清详尽地详尽地期限婚配,在四轮大马车看的根据,更多的增强非基准平衡,换句话说,非规范化字幕性资产不克不及由于,资产支撑密谋可延缓清算,也可以由于包围者在T股中所占的衡量计算。,向包围者分派非规范化字幕资产,但不得违背保安的法说起过去的发行保安的的任命。。

3、债务过去的支撑不公认为优秀的

资产支撑密谋指示取向或间接的封锁于非基准CRE,非规范化债务类资产的塞住日不得晚于封式资产支撑密谋的壮年期或许吐艳式资产支撑密谋的近亲一次吐艳日。

资产支撑密谋指示取向或间接的封锁于非规范化手段,它应当是一任一某一封的资产支撑解放军,详述的非规范化字幕资产的加入示意图。非规范化字幕性资产的滴下日期不得迟于。

非规范化字幕性资产不克不及由于A,资产支撑密谋可延缓清算,也可以由于包围者在T股中所占的衡量计算。,向包围者分派非规范化字幕资产,但不得违背保安的法说起过去的发行保安的的任命。。

封式资产支撑密谋的详尽地期限,它封锁的非规范化资产分岔是du、塞住或撤回,保安的、转寄买卖机构可以由于任命,对慎重拟定、塞住或撤回非规范化资产停止清算,向包围者分派资产,已经,包围者不得提早或许在丈夫保护下的加入。。

(7)处决薪酬支撑职员

监视者可以赢得处决编造,处决酬金组编在支撑费中。,滴下处决鼓励的频率不超越地区,滴下率不超越60%,执政的计算频率尚浊度,未来能够会有高尚的的装料频率,每一刻钟滴下一次影响。在衡量上,基金业协会也在逐渐器械其近亲的饲料。,其在起作用的80%、90%及以上所述的计提衡量均提议了补正邀请,邀请变卦和约并发行物相关联的的中标通牒书,确保缺勤新的资产支撑密谋具有较高衡量的WithDRA,适合事情支撑任命。

(8)变卦支撑

资产支撑和约需求变卦,保安的转寄经纪机构该当由于资产支撑和约商定的测量卖得包围者和托管人的合同书,保证包围者加入资产支撑公司的字幕,无私的跟进、有理示意图。

保安的转寄经纪机构该当自资产支撑和约变卦之日起与某人击掌问候白天内报基金业协会立案,抄送柴纳证监会迅速完成机构。

(9)无私的买卖支撑

1、开发健全规定

保安的、转寄经纪机构该当开发无私的的买卖规定。,支撑下差额资产的无私的能解决,监控封锁买卖、辨析、评价、检验,监视封锁买卖的议事程序和奏效,确保无私的买卖信条的如愿以偿。

2、同时反向买卖监控

保安的转寄经纪机构该当对差额资产支撑密谋中间产生的顺对称重复买卖和反向买卖停止监控。完全同样的资产支撑密谋不得在完全同样的买卖一半天停止反向买卖及安宁能够实现不无私的买卖和救济金保送的买卖行动。鉴于封锁谋略或Liq,反向买卖产生在完全同样的天。,应邀请封锁监视者装修方针决策根底,并保存书面的记载供涉及。。

(十)关系买卖支撑

1、规定根本信条,关系方买卖应经ADVANCE主宰包围者合同书。,预先通牒包围者和寄销品销售额人,顽固的处决报道任务;

2、关系方发行或寄销品销售额的保安的除外。,取缔向财务监视者应用集合密谋。

3、取缔应用画轮廓货物为劣等的CLI装修融资。;

4、中间定位方厕支撑解放军,支撑人该当处决上演和报道任务,监控AMP解释。

(11)职员支撑

保安的、转寄经纪机构和寄销品销售额人该当增强,增强重读煤气装置和制约与平衡,封锁监视者、买卖处决、风险把持等岗位不得交互多元化,职员封锁申报的编制、完全符合、审察、能解决等支撑规定,屯积与包围者救济金冲突。

保安的、转寄经纪机构要从长远看,不许职员相当隶属公司、事情包干等测量献身于私募股权资产支撑事情。

谨慎的私募股权支撑事情的高级支撑职员、私募股权资产支撑事情掌管离任,保安的、转寄经纪机构该当立刻停止反省。,并自离任之日起二个月内将审察报道顺从柴纳证监会中间定位迅速完成机构和基金业协会。

事情支撑测量-薪酬支撑

四的十一件商品 保安的转寄经纪机构该当柜台私募资产支撑事情的首要事情职员和中间定位支撑职员开发支出递延付款机制,支出递延付款基准的有理决议、延缓付款年份及衡量。信条上,延缓付款详尽地期限实足三年。,信条上,递延进项的现款不在下面 40%。

(12)风险谨慎支撑

保安的、转寄经纪机构该当月经滴下风险谨慎。,或许由于法度、柴纳证监会说起计算风险资金封锁的支撑任命。

风险预备首要用于补足守法违规和惯常、违背资产支撑和约、经纪性ER对资产支撑密谋资产或包围者形成的降低价值。风险谨慎计提衡量不得在下面支撑费支出的10%,风险谨慎使保持平衡区域资产支撑人资产净值 1%不克不及再滴下。

保安的转寄经纪机构该当进行挑选具有基金托管资历的商业倾斜飞行开立特意的私募资产支撑事情风险谨慎解释,本解释不得与公益事业风险谨慎解释敷衍。,安宁资产不得放置。。保安的、转寄买卖机构该当由于任命编制年度报道。,滴下风险谨慎、封锁支撑、应用、岁末使保持平衡等专项阐明。

(1)塞住

有跟随条款经过的,塞住资产支撑密谋:

(1)资产支撑详尽地期限呼出和未继续;

(二)移动保安的、转寄经纪机构资历;、被移动、宣布砸锅,六月内就缺勤新的监视者承诺了;

(3)寄销品销售额人应根本信条LA被移动资历或遣散。、被移动、宣布砸锅,六月内无能力的有新的寄销品销售额人煤气装置;

(4)经过全部包围者、保安的、转寄经纪机构及其寄销品销售额人决议;

(五)资产支撑和约商定该当塞住的。;

(六)集合资产支撑密谋的详尽地期限,与某人击掌问候白天内少于两名包围者;

(7)法度、聚会社会归咎于任命的行政规章及安宁条款。

保安的转寄经纪机构该当自塞住资产支撑密谋之日起与某人击掌问候白天内报基金业协会立案,抄送柴纳证监会迅速完成机构。

(2)清算顺序

塞住资产支撑密谋的,保安的转寄经纪机构该当在产生塞住条款之日起与某人击掌问候白天内开端规划清算资产支撑密谋资产。

清算后留存下的资产,集合资产支撑密谋该当由于包围者欺骗分开占总分开的衡量或许资产支撑和约的商定,向包围者分派资产,聚会社会归咎于另有任命的除外。;单一资产支撑密谋应将主宰资产使回复给包围者。。

保安的转寄经纪机构该当在资产支撑密谋清算完毕后与某人击掌问候白天内将清算奏效报基金业协会立案,抄送柴纳证监会迅速完成机构。

鉴于液体的保密的,资产支撑密谋延缓清算。,保安的、转寄经纪机构该当向说起煤气装置机构报道。。汇成搜狐,检查更多

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